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瑞信建言比亚迪重组套现,巴菲特不减持

- 编辑:新跑狗图 -

瑞信建言比亚迪重组套现,巴菲特不减持

21日,比亚迪正式开展了其A股申购。由于发行价及规模都大幅减少,本次融资总额仅为14.22亿元华夏汽配网报道。这时,比亚迪一年期的银行还款额已达113.63亿元,为2009年度的近16倍,相信这次14亿元人民币的融资额不能缓解这一巨大的财务压力。

广汽集团回归A股开始倒计时。昨日 广汽长丰(600991,收盘价18.37元)公告称,将从3月7日起申报行使首次现金选择权并连续停牌,直到完成终止上市手续。这表明着今日将是广汽长丰股票最终一个交易日。受此信息影响,昨日尽管大盘出现回调,广汽长丰依然放量大涨7据华夏汽配网报道.74%。 原股东有两次现金选择权 2011年3月23日广汽集团就确定以换股方法吸收合并广汽长丰,即广汽集团以新发行公司股票的形式上市,一共发行2.87亿股,发行价每股9.09元。广汽长丰股东每持有1股广汽长丰股份可换得1.6股广汽集团股票,即换股价为14.55元/股。 对不愿持有广汽集团股权的股东,集团为其供应两次现金选择权机会。3月6日为首次现金选择权实行的股权登记日,广汽集团、粤财控股、国机集团将向申报行使现金选择权的广汽长丰股东按12.65元/股的价格支付现金对价并受让相应股份。依照公告,这一次三菱、长丰持有的广汽长丰股票均将选择申报行使首次现金选择权,换股后长丰将注销,资产则与三菱以50%:50%的比重合资成立广汽三菱。 第二次现金选择权是在广汽集团上市后股价低于发行价9.09元时可实行,可使用这一权利的股东是在上市前持有广汽长丰的股东。广汽集团A股上市首日假如均价低于9.09元发行价,那么国机集团和粤财控股将供应第二次选择权,即第二次选择权也就是广汽长丰14.55元的对价。也就是,14.55元成为了广汽长丰的一个最强支撑,即使是2011年年底A股最熊的时候,广汽长丰也未曾跌破这一价位。 首次行权价低于现价 那么最终一个交易日的广汽长丰股票是否还有参与价值呢? 编辑注意到,由于首次现金选择权行权价为12.65元,而昨日广汽长丰收盘价是18华夏汽配网信息.37元,因此选择行权并不划算,不愿参与换股的投资者选择今日在二级市场出售最有利。 假如依照昨日收盘价18.37元作为买入价并参与换股,那么也就是以11.48元买入广汽集团A股,这一成本较广汽集团A股发行价高出26.31%。因此,广汽集团A股上市首日上涨需超过26.31%,参与换股的投资者才能赚钱。 广汽集团A股较H股贵25% 上述分析师介绍,这时投资者对广汽长丰的追捧在于对其被广汽集团合并后,公司基本面有改进预测。“广汽长丰由于要进行重组,2011年经营上所花的精力减少。而重组完成后新成立的广汽三菱,有期望推出劲炫、欧蓝德EX等新车型,同一时间也处理了广汽长丰的关联交易问题。不过由于广汽集团H股价格大幅低于A股发行价,广汽集团A股上市后,其强势能维持多久有待观察。长时间看还需注意基本面变化。” 昨日,广汽集团H股收于8.93港元,依照央行昨日汇率中间价1港元对人民币0.81357元计算,约为人民币7.27元,即广汽集团A股发行价较H股贵了25%——这一溢价介于长城汽车 (601633,收盘价14.66元)和比亚迪(002954,收盘价26汽车配件网报道.40元)之间,长城汽车和比亚迪A股较H股分别贵19.58%和36.36%。但假如依照广汽长丰市价换股后计算,则较H股贵了58%。

近期期,比亚迪主营业务保持快速增长,近期三年销售收入复合增长率达32%。信息显示,2010年公司达到营业收入484.48亿元,同比增长17.84%,其中,二次充电电池50.04亿元,同比增长18.28%;手机部件207.99亿元,同比增长42.95%;汽车226.45亿元,同比增长1.56%。

有分析师以为,比亚迪A股每股18元人民币的发行价尚算合理,应该不会破发,但估计上升空间有限,暂时不建议投资者买入。

自2011年4月份以来,比亚迪H股股价持续下跌,因此也引发市场有关于巴菲特减持公司股份的猜测。关于这一点,王传福在昨日的上市仪式上称,这时巴菲特并无减持比亚迪计划。

受公司2010年及上半年业绩不好,且A股缺少赚钱效应、投资者买股意愿急速减少影响,比亚迪再一次对A股发行价做出了调整,由27.75元每股调整为18元。一个月前,比亚迪还曾发布公告,缩小了本次A股IPO发行规模,由1亿股调整为7900万股。

信息显示,比亚迪这次登陆A股拟募集资金总额为21.92亿元,以发行价18元/股计,实际募集资金14.22亿元,较预测少募集约7.7亿元。王传福显示,市场环境发生了一些变化造成公司发行A股融资额缩水华夏汽配网采编。

华夏汽配网消息,

比亚迪董事长昨日在接纳中国证券报编辑采访时显示,回归A股是比亚迪的多年夙愿,登陆A股达到公司产品市场和股票市场的统一,将来将借助A股市场平台,加大新能源业务增长。

瑞信发表研究报告显示,比亚迪A股集资额较预测为低,且定价也较其原先计划定价低35%,加之最新销售数据让人失望,决定下调其目标价,由原来22港元降至17.7港元。21日汽车配件网消息,比亚迪股价为21.7港元,略升0.93%。

一季度业绩下降84%

巴菲特入股时每股价约8港元。2010年比亚迪H股股价从88港元一路下降至现今的21港元。

关于这一点,王传福显示,2012年一季度的业绩比2011年四季度要好,环比来看业绩有改进但同比还是差一些。中国汽车市场发展放缓是公司业绩下降的重点原因之一。

面对“巴菲特会否趁比亚迪回归A股之际抛售H股”的问题,王传福显示,“据我所知不会”。

下半年将投放500台电动车

2012年1-5月,比亚迪整体销量同比共计下跌21.2%,其中5月销售按年跌3%。在北京市场,限购政策下,2012年以来比亚迪月销量已从3000辆剧减至不到300辆。有专业人士估计比亚迪汽车全年跌幅为10%,而王传福2012年3月曾显示,公司2012年目标与大市同步,即年增长10%至15%。比亚迪销售不能达标已非首次,该公司2011年8月将全年销售目标从80万辆大幅调低至60万辆,最终销售为52万辆。

2012年下半年,比亚迪还将先后在深圳、北京等城市对私家车开放销售E6,计划每月销量在千台以上,这对公司新能源业务也有较大支撑作用。伴随电动车大规模市场运营,市场也会逐步打开。

20日,比亚迪财务总监吴经胜显示,公司总体负债率为60%,属合理负债水准。有投行则建议公司重组套现,缓解现金压力。

此外,王传福还称,这时巴菲特并无减持比亚迪股份的计划。

重组可能

值得一提的是,比亚迪近期披露的业绩公告显示,公司2012年一季度达到营业收入为117.10亿元,同比减少11.6%汽车配件网得知,达到净利润3.24亿元,同比减少80.25%,归属于发行人股东所有者的净利润为2.67亿元,同比减少84.35%

吴经胜显示,这次A股发行价较低,对投资者来说是更好的投资时机。

总体来说,公司以为电动车时代已来临,2011年是大规模量产电动车元年。作为瓶颈技术的电池问题已得到处理,下一步要处理的是怎样大规模生产。这次登陆A股市场筹措的资金也将重点投入到新能源汽车、电池上去,公司对经营很有信心。

截至本月16日,2012年以来共上市156只新股,其中首日即破发的有60家,首日破发率为38.46%。以复权价算,上市以来盘内出现过破发的132只,盘内破发率高达84.62%。

6月30日,比亚迪正式登陆A股,开盘即涨22%,随后持续拉高,截至收盘,报收于25.45元/股,涨幅达41.39%。受此影响,比亚迪H股昨日报收25.15港元/股,较前一交易日上涨5.67%。

比亚迪是“股神”巴菲特投资的两家中国企业之一。2008年9月,巴菲特旗下公司中美能源控股公司发布认购比亚迪股份,交易总额为2.3亿美元,对应每股价格为8港元。其后,公司H股股价自每股8.4港元上涨至最高的每股85.5港元,涨幅为917.86%。

王传福显示,新能源汽车在2012年下半年才开始大规模交货。深圳大运会期间,比亚迪将供应500台电动车,其中200台电动大巴,300台电动出租车。这将对公司的新能源业务有很大增长支撑。

王传福随后发布,2012年下半年,E6将作为私人轿车向市场发售,300台电动大巴及200台电动出租车均将于下半年在深圳投入运营。2011年是大规模量产电动车元年,估计新能源业务将来三年可以给公司带来比较可观的利润。

昨日,在深交所举行的上市仪式上,王传福将一辆金光闪闪的E6纯电动轿车模型交给深交所理事长陈东征作为上市纪念品。

这时,比亚迪F3DM深圳地区每一个月接到订单在500台以上,因电池产能限制,每月出厂100台。2012年5月份推出的S6一直得到市场热销,公司计划将每月产能提高至1万台。

据公司介绍,截至这时,比亚迪50辆E6纯电动车作为出租车在深圳试运营已超过一年时间,总运营里程达到300万公里,单车最长试运营里程达到11万公里以上。所有参与运营的车辆电池状况优秀,电池容量及寿命均保持在与投入运营之初相同的水准。

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